欧普照明“用光创造价值”稳健成长  股价深幅回调是否被错杀

吴 珊  刘 冬

2018年10月31日07:43  来源:证券日报
 
原标题:欧普照明“用光创造价值”稳健成长 股价深幅回调是否被错杀

  欧普照明财务总监韩宜权(左)接受本报记者采访。徐一鸣/摄影

“咬定青山不放松”,用这句古诗来形容A股上市公司欧普照明,可能再恰当不过了。

1996年创立于广东中山、2009年将总部迁至上海、2016年成功登陆上交所的欧普照明,22年来始终坚持“用光创造价值”的企业使命,创立国际知名品牌,从国内走向国际,从传统照明到LED照明,再到智慧照明,可谓“千磨万击还坚劲”,果敢向前。

特别值得关注的是,2015年成为我国LED照明龙头的欧普照明,上市2年多来,直面国际巨头挤压、国内一众小伙伴竞争,同时还有行业上中游企业的虎视眈眈,公司2016年、2017年营业收入和净利润仍然保持两位数的高增长。最新披露的2018年三季报显示,今年前三季度公司营业收入55.87亿元,同比增长15.83%;归属上市公司股东的净利润5.70亿元,同比增长37.11%。

欧普照明稳健成长背后有何秘诀?未来成长空间还有多大?近几个月,A股市场指数与大部分个股遭遇深度调整,欧普照明股价亦大幅回调,其投资价值是否凸显?带着一系列投资者关注的问题,《证券日报》记者日前走进欧普照明上海总部及其江苏苏州吴江工业园生产基地,一探究竟。

专注主业快速应变

奠定LED照明龙头地位

“欧普照明的一大特点就是聚焦主业。在2008年完成财富积累之后,两位创始人即现在的公司董事长王耀海、总裁马秀慧仍把现金流用于照明业务,没有盲目跨界。”公司财务总监韩宜权告诉《证券日报》记者:“在此基础上,公司稳健成长得益于在照明领域多维度的经营和快速应变能力。”

“2014年欧普照明进行了彻底的LED转型,应该说在我国照明行业里面,欧普照明是转型最快的公司之一。正因如此,公司才能在LED照明行业里抢占先机,赢得巨大的成本优势和产品风格化优势,并把所有的优势在面对消费者的过程中发挥出来,这也奠定了2015年—2017年公司快速发展的基础。在此背景下,欧普照明依然保持不断地创新与探索,在充分发挥公司渠道、制造供应链、研发、品牌等各方面核心竞争能力的基础上,积累沉淀与再创造。”韩宜权说。

“在行业形势发生变化时能够快速反应,正是欧普照明的企业文化。LED转型就是公司抓住市场机遇的表现。为此,公司近年来建立起快速反应的事业部组织架构,赋予事业部面对竞争有足够的权限,即充分授权。”韩宜权表示。

再拿渠道建设来说,欧普照明已拥有核心壁垒——4000多家专卖店、超过10万家终端销售的渠道网络,但公司并不囿于“坐商”,而是根据市场形势变化及时求变。

据了解,欧普照明从2016年开始就鼓励经销商从“坐商”向“行商”的能力转型,陆续通过楼长计划、品牌联盟、移动终端等形式协助经销商走出门店,切入物业、水电工、家装公司、设计师等入口,精准获客,为大店引流。

“目前主消费群体已是85后,这部分群体更青睐网上购物,但是网上展示的基本都是基础型产品,真正的价值型产品在网上很难全部呈现出来。正是基于这点,我们开始转向‘行商’进社区服务,通过‘楼长计划’进一步转型。”欧普照明中国区CEO丁龙向记者表示。

抢占国内市场份额

积极实施“走出去”战略

有数据显示,2017年国内LED通用照明市场规模约为2550亿元,预计2020年将达4452亿元,预计年复合增长率为20.4%。目前中国LED照明行业集中度偏低,龙头企业市场占有率仅为3%—5%,前景广阔。

就此,中泰证券研究报告认为,由于技术升级和成本压力下中小企业生存困难加速退出、国际巨头因自身运营因素相继退出中国市场,LED照明行业国产品牌的整合将迎来绝佳时机。

“行业整合影响最大的是那些杂牌,是那些没有竞争实力的品牌。近年来,有很多中小品牌厂家出现倒闭,而且一些专做传统照明但没有积极切换思路的企业也开始出现倒闭。现在照明企业已经从原来的5万家左右降到2万家左右,这是优势品牌企业进行市场整合的一个好结果。”

“虽然如此,国内市场规模依然很大并且逐步增长,欧普照明在市场占有率方面仍有很大的增长空间。公司一直保持国内业务板块的布局拓展,在处于市场领先位置的同时不断深耕各业务板块。这不仅体现在家居、商用、电商等各部门的业务增速,还体现在公司对于业务的更多人员配置和资源投放。”韩宜权表示。

除了抢占国内市场份额,欧普照明也在“走出去”拓展海外市场。

韩宜权表示:“2010年欧普照明就开始逐步拓展海外市场,目前海外业务在公司所有业务中占比10%左右,未来有很大的提升空间和增长潜力。公司海外业务近年来保持30%以上的高速增长。”

谈及公司海外市场拓展策略,韩宜权称:“公司致力于自主品牌策略,并践行稳扎稳打的当地化经营路线。自迪拜建立子公司之后,陆续在南非、印度、荷兰、泰国、印尼等设立欧普照明全资子公司,招募当地人员、建立当地网络、建立自己的品牌,稳扎稳打地把品牌推荐给当地的消费者和经销商。”

携手华为等科技巨头

挖掘LED照明新价值

有关专家指出,目前LED的传统照明时代已经过去,现阶段的照明行业正处于挖掘LED新价值的后LED时代。显然,对欧普照明来说,专注于技术和产品的创新,为消费者提供智能场景化照明解决方案等,便是其在“后LED时代”致胜的关键。

记者走进欧普照明苏州吴江工业园,专业讲解员向记者如数家珍般地介绍说:“在这里,专业的灯具设计团队可根据客户需求,提供符合其设想的照明解决方案。而往往好的照明创意会受限于产品的实现,但在欧普照明,智能化信息化的ETO生产车间,可以帮助客户制造出高品质的产品,让设计创意完美实现。同时,高效率的自动化生产,可以快速响应客户订单需求,保证所需产品的供应。专业的灯具设计团队和全方位服务的定制方案,让欧普照明在各类商用细分领域展开个性化定制。客户还可全流程可视化参与定制,真正做出符合客户心理预期的产品。”

记者在吴江工业园看到,由欧普照明技术人员自主开发的自动化装配线已全线投入使用,使用自动器械取代原有的人力作业,在减少人力成本的同时,提高了制造效率。

进入吴江工业园欧普照明光效展示厅,记者深刻感受到欧普照明“用光创造价值”的含义。展示厅入口,上千片六角形水晶组合在一起,采用4种不同发光模式营造出动态变化,灯光犹如繁星般闪烁,让人仿佛置身浩瀚星空之下。

据介绍,欧普照明通过智控系统和模组化设计结合RGB调控,将原本独立的水晶组合成各种造型,变化多样,真正帮助设计师将各个风格的设计创意落地。

进入展厅,自适应生鲜灯通过智能感知技术,能够智能感知被照射区域的生鲜物品特征,并进行光谱优化,然后自动调整灯的光色输出,为被照射物体提供最佳的灯光环境,使得生鲜看上去真实、新鲜,更具吸引力。

可以说,在吴江工业园,欧普照明先进的研发、设计、制造实力随处可见。正如欧普人所说,欧普照明创造的不只是国际标准的照明解决方案,更是光影所带来的智慧生活,是对“用光创造价值”品牌使命的真正践行。

据了解,欧普照明在智能控制方面建立了独立的IOT物联网平台,在此平台上开发以智能照明为主的智能家居生态系统。同时,欧普照明与多个科技巨头展开了跨界合作。

继2016年牵手华为,通过Hilink协议与其他智能家居产品实现互联互通后,2017年欧普照明又与腾讯联合,以智能语音作为切入点,通过欧普小微智能语音音箱控制全屋场景化照明系统,让用户实现从单灯控制到全屋智慧家居的消费体验。

谈及公司研发投入,韩宜权表示:“我们每年保持占营业收入3%—4%的投入,目前欧普照明拥有2000余项专利,这也是欧普照明更好地拓展海内外市场的有力支撑。”

高管坚信公司内在价值

三类机构坚定持仓

对于欧普照明股价近几个月的深幅回调,韩宜权认为:“二级市场股价走势受到宏观政策、市场环境、行业板块等各方面综合因素影响,目前A股市场面临低位运行态势,从欧普照明的角度来讲,我们还是要把公司的竞争力打造得更好,能够保持一个相对领先于行业的增长,保持增速和能力,这才是硬道理。企业以优秀的业绩给投资者带来稳定的回报是市值管理的基础。目前,公司管理层致力于公司经营以保持业绩稳步增长,并加快创新变革,采取多重措施提升企业核心竞争力,努力促进市值反映企业价值;同时,公司注重强化投资者关系管理工作,高度重视维护股东权益,上市以来累计现金分红4.06亿元,现金分红率达到30%以上,以实际行动响应了监管部门鼓励现金分红的政策号召,为投资者创造良好回报。未来公司分红会根据公司运营结果、行业本身投资的情况综合衡量,努力保持稳定分红。”

“从我的角度讲,我不是很关注公司股价短期的波动,我更关心公司业绩是否能够持续增长。在投资者见面会的时候,我们也会经常提到,我们更关心公司的长远运营与提升自身的竞争力。即使目前欧普照明已经做到行业老大,但是市场份额也就是5%左右,还有很大提升空间。当然,从短期来看,在行业整合加剧阶段存在很多不可控因素,但是我们能够控制的是要建立企业长期竞争力,并保证业绩持续稳定增长。另外,我们有一个愿景,就是能够在中国把市场份额提升到20%—30%。”丁龙向记者表示。

正是这种专注于自身发展,保持盈利能力不断提升,把坚持传递公司内在价值定为目标的做法,让欧普照明获得良好口碑。

记者发现,欧普照明高度重视线上、线下两种渠道的投资者关系维护。在上证e互动平台上,欧普照明的投资者关系团队在遵守信息披露规定的前提下,做到“有问必答”。在线下,欧普照明积极接待机构投资者的调研。数据显示,2017年5月份以来,欧普照明基本保持每月1次—3次的接待调研频率。

顺畅的沟通渠道,无疑有利于投资者深入研判进而认可欧普照明的投资价值。《证券日报》市场研究中心统计发现,社保基金由2017年二季度进驻连续6个季度坚定持有,截至2018年三季度,在前十大流通股股东中持股数量达到1018.84万股;QFII也从2017年四季度开始不断加仓,截至2018年三季度前十大流通股股东中持有股份数量已达2753.15万股;2016年四季度开始截至2018年三季度,基金始终出现在欧普照明前十大流通股股东名单中,2018年基金行业二季报披露显示基金持有股份数量达到历史最高,达2815.57万股。

对于欧普照明股价的未来走势,不少券商发表了相对乐观的看法。光大证券研究报告就表示,经过前期持续回调,欧普照明当前估值已回落到合理区间,考虑到成长逻辑的清晰与持续领先的竞争优势,中长期的布局价值已经开始凸显。

与此同时,天风证券等券商近日在发布“买入”或“推荐”评级报告时也提示投资者,后期公司股价走势还需关注LED照明行业增速或不及预期,以及原材料价格、房地产市场波动等风险。

(本报见习记者徐一鸣对本文亦有贡献)

(责编:伍振国、孙红丽)